记者 | 毛盾

编辑 | 崔宇

据农业农村部监测数据，猪价周期5月27日，连续两个轮猪全国批发市场猪肉平均价格为21.15元/公斤，反弹与前一周的月新演绎20.9元/公斤相比上涨1.2%，与3月28日的将何年内低点18.36元/公斤相比，上涨15.2%。猪价周期

反观今年一季度，连续两个轮猪生猪市场承压严重。反弹据Wind对22省市的月新演绎猪肉价格均价统计，猪肉价格由年初的将何25.18元/公斤降至一季度末的18.92元/公斤，降幅达24.86%。猪价周期一季度猪肉价格的连续两个轮猪暴跌也影响了多数猪企的利润，Wind申万行业类生猪养殖板块10家上市公司当季合计亏损超150亿元，反弹近年持续盈利的月新演绎也未能幸免，一季度出现了52亿元的将何亏损，并收到监管问询函。

事实上，生猪市场已经经历了近两年的寒冬，猪肉价格自2020年便开始见顶回落。界面商学院曾于2021年5月末对生猪市场后市进行判断，当时22省市猪肉均价已由2020年9月的53.39元/公斤高点跌至2021年5月末的30.70元/公斤，跌幅达42.50%。尽管当时猪肉价格已跌幅巨大，我们仍认为猪肉价格将继续下行，并预测猪肉价格将跌至20元/公斤以下。数据显示，2021年10月15日，22省市猪肉均价一度触底18.17元/公斤。

自今年一季度猪价触底以来，二季度猪价一路上扬，周频价格持续走高。在猪价回暖的背景下，猪企利润也预期回暖。从核心利润指标上看，据发改委消息，5月9日~13日当周，全国平均猪粮比价为5.35∶1，连续三周以上处于5：1~6：1之间，回升至《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。根据上述预案，对应生猪生产盈亏平衡点的猪粮比价约为7∶1。

那么生猪行业是否底部已现？二季度猪价的连续上涨是反转还是反弹？面对可能来临的新一轮猪周期，A股投资者该如何布局？

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